yl23455永利集团

公司颁布2016年半年报，汇报期内公司实现交易收入170.00亿元，同比降落19.49%；归母净利润吃亏3098.72万元，同比减亏62.14%。yl23455永利集团控股上半年营收同比下滑，业绩吃亏收窄，重要原因在于同期手机分销业务中代理的部吩旆牌销售额降落，收入同比降落20.57%；彩票和其他业务业绩可观。

公司手机分销业务承压，持续深挖T1-T3市场潜力，急剧拓展T4及以下市场。汇报期内，品牌厂商竞争强烈，公司代理的部吩旆牌手机销售额削减，该业务板块收入同比降落20.57%。公司在深挖原有市场的潜力和布局优质手机品牌资源的同时，急剧拓展T4及以下市场目前已经拓展近千家零售店，市场守护和扩大有望带来业绩反弹。

移动互联业务凸起技术和内容优势，移动转售业务聚焦“互联网+融合通讯”。公司安身于行业消费者的需要拓展业务，占有欧朋浏览器、流量包和塔读文学等有关产品，技术受骗先和内容上优质为变现提供更多可能和空间；移动转售业务上，与中国联通合作开了然所有72个试点城市业务，与中国移动合作开了然50个试点城市业务，均已全面开网运营，移动互联和移动转售两大业务板块亮点多多。

彩票业务市占率高，未来与其他板块协同作用凸显，有望带来业绩持续大幅增长。公司积极发展新业务布局，新渠路运营试点、彩票营销、彩民服务等工作稳步推动中。公司已经成为中国最有影响力的彩票商，占有福彩、体彩双准入派司；占有福彩12个省、体彩20个省的业务，是中国最大、业务最全、销量最多的彩票企业，福彩市场份额40%，彩票业务将与原有业务板块形成协同效应，未来可期。

盈利预测与投资评级：随着公司在T4及以下市场的拓展和原有市场的深挖，传统业务有望实现业绩反弹；同时，各个板块之间会产生之间以及线上线下的强烈协同效用，后续成效持续开释。我们预测公司2016-2018年EPS为0.15/0.26/0.40元，维持“增持”评级。

风险提醒：市场拓展不及预期；各个业务板块协同性不及预期。